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高赛尔周评：市场迷茫黯淡 黄金加速回归
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2008-1-15 6:11:07 高赛尔 佚名 阅读： |
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上周国际现货黄金价格继续强势攀升34.7美元，涨幅达到了4.03％，COMEX 2月期货黄金上涨33.7美元，涨幅3.9％，从不断跳涨的伦敦定盘价格数据可以发现多头人气处于极度亢奋中。全球最大黄金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust上周增持黄金至641.81吨，而1月4日的数据为629.72吨。如果说07年8月至11月黄金价格的上涨是避险情绪推动的话，那么本轮黄金价格的上扬则是受到财富效应的扩散所致。
国际现货黄金走势图
高赛尔金银研究中心
忽略掉关联市场的影响，黄金30分钟线维系的上升通道轨迹非常清晰，黄金波段格局中引领商品大盘冲高并近期对抗原油跌势让人印象深刻，应该说，在忽略掉关联市场的影响后，黄金这辆呼啸向前的列车向前的步伐并没有减弱。若我们加入关联市场的影响，原油对经济前期忧虑在加重，主力基金同样在权衡100美元上下对市场的承受，这点从美国道琼斯工业股票指数同样可以看出，而美元指数在周四长阴跌破76.00关口支撑后，周五并没有遭受空头的打击，反而报收出小阳回升形态，应该说，在支撑黄金上涨的因素中关联市场近期并没有继续提供助推力。总体上，我们认为关联市场短期内可能对黄金构成利空打击，这一点对于前期获利较为丰厚的多头值得关注。
接下来我们再来观察Reuters/Jefferies-CRB® Indexes指数，该指数涵盖了19种商品。
HUI指数同样是对黄金价格走势具有较强的辅助参考意义。
商品市场快速上扬支撑了高位运行的原油和黄金价格，而其间，黄金、原油互为依托，二者交相辉映领军商品市场，美国经济下滑的压力并没有阻止商品市场向上的步伐，具有替代效应的买需以及大量充斥市场的美元继续提振商品市场走高。美国股市的下跌压低了本应受到金价涨势推动的HUI指数，但在道琼斯指数低位靠近12500点位时刻黄金矿业公司股票可谓亮丽的风景，后市积极向上相信会得到市场认同。
原油的下跌对冲击900美元高价位的黄金形成冲击，但美国股市越发对经济前景的忧虑让黄金价格受到了不小的提振。我们认为，美元在不利的经济数据以及本月可能的大幅降息预期之所以没有大幅下跌，在于欧洲市场同样面临着经济减速的问题，这点从欧系货币的分化可以看出。在宏观经济领域，美国问题可能更为复杂多变，美国是通货膨胀的直接受害人，而强势中的欧元可能让其通胀忧虑暂小于美国，因此，交易商类似前期大比重押注美元下跌的情绪在缩减，这一点在后市可能对金价构筑偏空的影响。
技术分析方面，本轮黄金在跳出区间收敛走势后形成了较强的攻势，日K线黄金盘中的回调甚至未能触及10日均线，盘中5日均线构筑了较好的攻防体系线，周三的十字星向我们表明在牛市形态中肆意猜测高点并不是理智的做法，布林带轨迹上，周线布林带从新触及上轨，周K线布林带的开口形态也表明价格仍在大幅异动的轨迹之中，而前期的历史数据模拟表明日K线价格离布林上轨仍有一段距离。仍是前期的一句话，在基本面大幅向好黄金的背景下，技术面继续有钝化现象。
综上所述，离近900美元关口黄金短期振荡将会加剧，短期内黄金能否将900美元压力变为支撑笔者此保留态度，相信过900美元容易，但快速将900美元变为支撑则至少需要原油活跃于高位或美元低于76.00之下配合。操作中短线多头留意5日均线的支撑作用，中期多头可参考10日均线支撑决定是否将手中的多单部分离场，主动抛空仍然不可取，牛市中获利最大的仍然是主流波段的把握而不是短线急跌的刺激。
现在投资者较为关心的是黄金会否类似06年5月那样大幅连续的暴跌行情发生，在原油持稳90美元之上或美元不能突破78.00点位之前我们预计出现20％之上的跌幅的可能性较小，现今黄金技术面主动调低20％的概率很小，投资者需关注的几项数据为：欧洲央行售金幅度、关连市场特别是原油多空势头是否会逆转、在美国经济下滑的背景下08年美国利率政策的趋向。
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