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民间集合理财又见暗潮涌动
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2006-12-8 13:12:17 2006年08月07日 14:46 证券时报 佚名 阅读： |
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小姐在某期货公司上班，最近忽然有朋友找到她，想请她代为理财50万元；某投资公司的梁先生已经私下接了两单共两千多万元的理财业务；在股市浸淫多年的刘先生凭着纯熟的操作技巧一直在代客理财，不过今年找上门的资金明显多了.....
种种迹象表明，随着今年初以来的牛市行情，上述形式的民间集合理财日益兴盛起来，而一些投资公司也因此咸鱼翻生，甚而刺激产业资本和其他资本进入这一领域。
找上门来的“熟人生意”
前面提到的李小姐告诉记者，她在期货行业的从业经验已经有10余年，不过朋友找她理财这还是第一次。她认为，朋友找她理财的一方面是因为她比较专业，风险控制掌握较好；另外一个更重要的原因就是朋友的“信任”。
与李小姐的看法类似，梁先生也认为这种理财服务的基础在于双方多年朋友的信任关系。前两年股市低迷时期，梁先生停止了私下的代客理财。不过，他偶尔还是会给朋友一些买出卖出的建议，赚到钱的朋友对他的专业水平更加信任。“到了今年，几千万的资金找上门来的就有好几个，主要是餐饮和地产行业的朋友。”后来，他挑了两单。
梁先生称，他只是兼职做，所以只想接那种“玩得起的，有缘份的。”这样的代客理财他有两个条件：一是资金要在500万元以上；二是一个时间段内投资者不能干扰他的投资计划。他说自己不是靠赚手续费过活，所以不会大出大进。
至于投资回报，梁先生称，一般不成文的行规是收取盈利部分的30%，但是亏了不负责，并且一般都是口头约定。李小姐也称，朋友跟她谈的回报也是盈利部分的30%。
与梁先生类似是职业股民刘先生，他代客理财的历史已经有三四年，行情好的时候就接，行情不好的时候就停下来。今年年初开始找上门来的朋友多了起来，目前他代人打理的资金已经有两千多万。他曾经接过盈亏均五五分的理财，但因为压力太大，现在他已经不再那样做，而是以“亏了不负责，盈利则3、7或2、8开”的模式操作，双方约定操作资金至少半年内客户不能动，客户也不能干涉具体操作。至于客户选择，刘先生称“要好打交道的，彼此信任的，要不再多的钱也不做。”
刘先生称，据他所知，像他这样代客理财的老股民在他所在的营业部就有好几个。记者了解到，还有一些经验丰富又比较自信理财高手，他们为了能拉到足量资金，甚至采取保底、保息操作的方式，比如承诺客户一个月不低于10%的利息，而这种操作无论对操盘者还是投资者，风险都要大得多。
集合理财需防范风险
有媒体报道称“私募基金是上半年带动中国股市走出低谷的重要力量”，甚至有消息称“目前A股市场的私募基金规模大约有5000亿元，占A股流通市值的近1/3。”不过，清科公司专事私募股权研究的研究员康中迈认为，严格来说，本文前述这些游走于股市的资金不算私募基金，只能算是民间的集合理财，这些资金的量也不大，不会对国家金融秩序产生影响。
某投资公司的副总认为，上半年行情吸引民间资金以集合理财方式大举进入股市的一个原因是房地产行业的宏观调控使国内大量资金找不到出处。他认为，这部分资金具有很强的流动性和赌性，四平八稳的基金对他们吸引力不大，而操盘者的专业性则可迎合他们的需求。由于这些资金的流动性，他预计明年6、7月就有可能会再次抽离股市，一个判断是：经过今年的宏调，一部分小地产商在明年中会出现资金链断裂情况，而这些资金刚好又可以再次杀回房地产，获取高额利润。刘先生亦表示在他操作的资金中，有很大一部分就是从房地产上流回来的。
梁先生认为，目前国内的理财市场非常大，以私营企业发达的江浙一带为例，很多乡镇企业在通过MBO之后转化为私企，因而在江浙农村，一个普通的农妇拥有几百万过千万的资产是常事，她们有强大的理财需求，但因为没有相关知识，因而亟需专业理财人士的服务。
对于目前市场上出现的各种各样的代客理财服务，一位专家认为，其风险既有道德风险又有法律风险。因为双方没有任何法律约束，大多只是口头约定，一旦操作失误，承诺未能兑现，就会引发纠纷；而有的操盘者甚至不站在客户立场操作，频繁进出股市，其目的是赚取券商营业部的手续费返点；另外一些保底承诺的理财则容易演变为非法集资，当操作者手里的资金达一定数额时，投资者还面临操作者卷款潜逃的风险。一位操盘手就对记者说：“几百万、千把万我不会跑，但是5000万以上呢，那就很难说了。”
“目前的牛市阶段，产生纠纷的可能性不是很大，但表面的繁荣不能掩盖潜藏的危机。”梁先生称。
业内人士分析，与国外成熟市场由机构主导不同，中国股市的投资者结构极不合理，70-80%属散户，这些散户占了总市值的70%多，散户多的一个特点就是投资不理性，易跟风炒作。但恰恰是这样的一个市场，又成为目前集合理财走向规范的一个前提。 |
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