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4000点之上：教育新股民的钟声何时敲响
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2007-5-18 21:22:22 不详 佚名 阅读： |
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“五一”长假后的第二个交易日，中国股市再次创造了一个历史纪录——当日沪深两市高达490亿美元的成交金额，超过了包括澳大利亚和日本在内的亚洲其余所有股市成交额之总和，并一举推动上证综合指数首次突破4000点大关，距离该指数突破3000点关口还不到两个月。不到两年，中国股市已经上涨了300%。
◎周一凡
5月9日，虽然中国股市当日的成交额尚不及美国股市(当日成交额为1220亿美元)的一半，但已经大大超过伦敦股市(当日为294亿美元)。中国股市的这一最新成交纪录比4月末创下的历史纪录高出了21%;而在一个多月前的3月30日，沪深两市的总成交金额还只有164亿美元。
成交额的巨幅增长，源自于散户投资者的兴趣暴涨。统计数据显示，108万新散户在4月30日进场。5月8日也就是“五一”长假后的第一个交易日，又有42万新增散户进入股市开玩“勇敢者游戏”。根据模型测算，如果每天普通投资者的开户人数达到了30万户以上，那就意味着当日有接近100万人口与股市的涨跌挂上了钩，每个工作日就有一个小城市的全体居民都变成了股民。
截至5月8日，国内散户投资者开户数量已经达到9442万户，占总人口比例已经超过了7%，而在2001 年这个比例只有5%。目前，中国股市约有17%的现有账户是在过去4 个月内开立的。而在上一次股市泡沫的高峰时期(2000年至2001年)，投资者开户数以每月200万的数量增长，也只是目前水平的一半。
最新一期《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿元的流入资金中，机构资金只有1/3，约830亿元左右(主要为新基金募集和老基金持续申购)，其余1600亿元以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2∶1。而在去年的11月～12月，两市的资金九成以上还来自机构。短短几个月来，A股市场的新资金主流已经基本转换至以个人为主。尤其是最近3个月内，个人资金流入量达到3000亿元以上。
现在，A 股的总市值已经占到中国GDP总额 的72%，散户投资者持有约21%的市值，约占他们所持总金融资产的15%。相比之下，上一轮牛市在2001 年市场运行至顶部时，A 股市值占GDP 的比例仅为52%。因此，现时A股股价的调整对居民财富产生的负面冲击，可能要比过往任何一个时期都大得多。
但在疯狂的市场上，蜂拥而入的新散户并不理会这一点。投资者购买股票的理由仅仅是“别人都从股市上赚了钱，我为什么就不行？！”何况股价正在上涨，他们充满信心将这一过程进行下去。
“每到一个整数关口，大盘都会震荡。3000点时甚至还造出一个双顶。2000点之前的1700点时也调整了一段时间。这一次到4000点，震荡可能不可避免。”一位中国基金公司投资总监说。
索罗斯的理论是，股市因为人对事物的偏差看法，可令股价愈炒愈高，至极度偏离基本价值时，才急速掉头暴挫。虽然过去两年、尤其是今年以来中国股市的疯狂上涨，似乎在以特立独行的方式驳斥着资本市场的经典理论，但这些久经考验历久弥新的理论，迟早会给疯狂的投资者们上一课。 |
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