5月份货运增长低于年平均值。合资铁路货运量增长21.1%，远远高于国家铁路8.7%的增长率。国家铁路完成进度较为缓慢，累计欠计划进度782万吨。煤炭是铁路货运第一大货种，1-5月，煤炭运量完成62563万吨，同比增长13.6%，占铁路货物发运量的49.23%，几乎动用了铁路一半的货运运力。

　　铁路大提速的效果还没有完全体现。1-5月份，全国铁路全行业完成旅客发送量55318万人，欠预期值进度1152万人。旅客平均运距运不断增长，1-5月份平均运距561公里，高于2006年527公里的平均运距。

　　1-5月份比增长13.5%，运输收入较上年同期大幅度增长的主要原因是2006年4月10日货运调价收入翘尾所致。1-5月，国家铁路客运运价水平较去年全年水平下降3.3%，主要是今年春运实行了不涨价的政策。

　　受线路大修影响，大秦线货运量环比下降，煤炭日均运输计划从上月的82.69万吨下调为78万吨。截至5月31日，大秦线完成煤炭运量累计超欠计划317.7万吨。从大秦铁路(行情论坛)现有运营情况来看，我们认为，今年大秦线能够按时完成3亿吨煤炭运量。

　　短期内无法替代的能源运输战略地位和未来铁路优良资产不断注入的预期是我们看好大秦铁路的主要理由。我们维持对大秦铁路的“买入”建议。